| tag | Дата: Понедельник, 30.03.2026, 13:41 | Сообщение # 1 |
 Старейшина
Группа: Администраторы
Сообщений: 1192
Репутация: 10
Статус: Offline
| Геополитика страшна, но рынки больше пугают кризисы и рецессии. После войн S&P 500 ранее довольно быстро восстанавливался. Конфликт на Ближнем Востоке другой. Он может замедлить экономику США. Поговорим на эту тему и составим торговый план.
Ключевые факты- США выигрывают из-за географии.
- Ставка инвесторов на TACO не сыграла.
- Рост цен на нефть принесет боль экономике.
- Актуальны продажи S&P 500 в направлении 6100 и 6000.
Фундаментальный прогноз по S&P 500 на месяц
Время все расставит по своим местам. Рынки, наконец, распрощались с двумя иллюзиями: что конфликт на Ближнем Востоке будет недолгим и что все под контролем у президента США. Вера в них позволяла толпе использовать стратегию TACO или "Трамп всегда отступает". Она стала популярной после Дня освобождения Америки в апреле, когда S&P 500 сначала просел на 12%, а затем вырос на 37% до конца года. На этот раз все по-другому.
TACO имеет немало общего с реакцией рынков на геополитику. По данным Deutsche Bank, по итогам 30-ти крупных вооруженных конфликтов с 1939 средняя просадка S&P 500 составила всего-то 4%. При этом отскок был очень быстрым. Для сравнения, рынок акций России был полностью разгромлен из-за революции 1917 и поражения в Первой мировой войне. Японские фондовые индексы просели на 96% в реальном выражении после Второй мировой войны.
США, как правило, находятся далеко от эпицентра геополитических взрывов. Их экономика во многих случаях извлекала пользу из войн в других частях света. Конфликт на Ближнем Востоке не должен был стать исключением из правил. Соединенные Штаты – нетто-экспортер энергетических товаров, почему бы американскому ВВП не вырасти?
Однако чем дольше затягивается противостояние, тем выше шансы описанного Ираном шокового сценария с взлетом Brent к $200 за баррель. В результате инфляция в США существенно разгонится, а ФРС будет вынуждена повысить и без того немаленькие ставки. Это замедлит американскую экономику, увеличит затраты компаний по заемным ресурсам и негативно отразится на рынке труда.
В этом отношении повышение прогнозов прибыли по компаниям S&P 500 за первый квартал c 10,9% до конфликта на Ближнем Востоке до 11,9% в его ходе выглядит удивительным. Morgan Stanley и вовсе видит +20% в течение следующих 12 месяцев. Такая цифра имела место разве что после рецессий за счет эффекта низкой базы.
Полагаю, что причина в восприятии инвесторами длительности конфликта. Долгое время он считался краткосрочным, а быстрое завершение противостояния на Ближнем Востоке должно было направить S&P 500 вверх так же резко, как после связанного с тарифами США отскока весной 2025. JP Morgan предупреждает: закрепление Brent выше $110 за баррель всерьез и надолго снизит оценки прибыли компаний широкого фондового индекса на 5 п.п.
Торговый план по S&P 500 на месяц
Не думаю, что война в Иране быстро закончится. При этом замедление экономики США, ускорение инфляции, переход ФРС от удержания ставок к их повышению, а также снижение прогнозов прибыли компаний чреваты продолжением коррекции S&P 500 в направлении 6100 и 6000. После выполнения прежних таргетов на 6500 и 6400, имеет смысл придерживаться стратегии продаж.
|
| |
| |
