| tag | Дата: Четверг, 02.04.2026, 11:28 | Сообщение # 1 |
 Старейшина
Группа: Администраторы
Сообщений: 1192
Репутация: 10
Статус: Offline
| Ключевые факты- Судьба инфляции зависит от рынка нефти.
- Банк Англии взвешивает риски.
- Доходность облигаций Британии взлетела в марте.
- Актуальны продажи GBPUSD в направлении 1,307 и 1,29.
Фундаментальный прогноз по фунту на месяц
Не верьте риторике Дональда Трампа. Такое послание отправил Иран американцам. Однако инвесторам и центробанкам не остается ничего иного, как ловить любые новости с Ближнего Востока. Ответ на вопрос, когда именно завершится конфликт, крайне важен. В частности, он позволит Банку Англии определить, как действовать, и напрямую повлияет на курс GBPUSD.
До бомбардировок Ирана срочный рынок прогнозировал два акта монетарной экспансии BoE в 2025. Все вроде бы шло по плану: инфляция замедлялась и в феврале упала до 3%. В марте от Банка Англии ждали снижения ставки РЕПО, но так и не дождались. На старте апреля деривативы ожидают ее повышения на 75 б.п. до конца текущего года.
Такие прогнозы выглядят чересчур эмоциональными. Да, рост котировок нефти из-за конфликта на Ближнем Востоке приведет к взлету потребительских цен. Однако для BoE более важной является базовая инфляция. Она не начнет разгоняться, пока обеспокоенные ростом CPI работники не станут требовать повышения зарплат. Эффекты второго порядка могут запустить инфляционную спираль. И чем дольше продлится война в Иране, тем выше шансы ее реализации.
Пока же Банк Англии пытается умерить аппетиты инвесторов нейтральной риторикой. По словам вчерашнего «ястреба» Меган Грин, у нее не было соблазна повысить ставку РЕПО на предыдущей встрече. Сара Бриден заявила: нужно быть терпеливым, пока не будет известий об эффектах второго порядка.
На самом деле как правильно действовать, BoE не знает. У него есть два неудачных примера. В 2022 ЕЦБ слишком долго осторожничал и в конечном итоге на фоне разгона инфляции был вынужден агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику. Это было воспринято как ошибка. Напротив, в 2011 Европейский центробанк быстро отреагировал на взлет потребительских цен повышением ставок, в результате экономика еврозоны серьезно охладилась. Пришлось быстро снижать стоимость заимствований чуть ли не до нуля.
Всегда лучше учиться на чужих ошибках. На мой взгляд, оплошность ЕЦБ 15-летней давности была более весомой, чем 4 года назад. Банку Англии действительно следует сохранять осторожность. Тем более, что впечатленный ожиданиями трех актов монетарной рестрикции долговой рынок делает за регулятора его работу.
Доходность облигаций Британии в марте выросла наиболее быстрыми темпами с сентября 2022. Тогда это обернулось отставкой правительства Лиз Трасс. Сейчас будет сдерживать инфляционные ожидания.
Торговый план по GBPUSD на месяц
Таким образом, Банк Англии плывет по течению, направление которому задает Ближний Восток. Сформированные от 1,338 и 1,3355 шорты по GBPUSD следует наращивать по мере роста котировок Brent. Таргеты на 1,307 и 1,29 остаются в силе.
|
| |
| |
